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股市360]国联证券:维持奥飞动漫“推荐”评级

股市360]国联证券:维持奥飞动漫“推荐”评级插图

奥飞动漫2010年实现营业收入9.04亿,同比增长52.85%;全年实现净利润1.31亿,同比增长28.8%,合每股收益0.51元,符合我们之前报告中盈利预测。未来奥飞动漫不仅将能巩固已有成功项目,取得长期增长;更能增强在新项目上

目前中国动漫产业核心价值在“产业”,拥有强大商业化平台奥飞动漫应当比其他动漫企业更值得重视。综合而言,奥飞动漫真正价值在于其商业模式切合中国动漫产业发展轨迹;在于其盈利模式具有持续爆发力;在于其产业模式已经具有成熟化平台特征;在于其文化模式和产业价值高度融合,是新兴产业“模式即价值”真正体现。

我们预测公司11年-13年EPS分别为0.76元、1.01元和1.3元,基于现有价值合理估值区间大致在28-35元间。同时,我们认为奥飞动漫作为中国最为优秀动漫产业平台,正处在核心竞争力不断增强阶段,从而其估值在进入成熟期前都将会是保持较高溢价。以预期11年60倍市盈率计,我们认为奥飞动漫中期股价目标为45-50元。

综上所述,我们认为奥飞动漫将在2011年实现对现有价值区间突破,真正显现“中国最有价值动漫产业平台”实力,当前股价已经具有吸引力,维持“推荐”评级。

动漫产品销售可能低于预期,及中小市值个股整体估值水平受到系统性风险冲击。

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票个人观点和看法,并非正式新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股有效信息,以沪深交易所公告为准,敬请投资者注意风险。

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